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2019-03-11 16:58:04

麦考林面临退市风险 拟更改存托股比例自救

尽管麦考林抛出了财务手段,但造成股价下滑的根本原因还是在于麦考林持续的业绩亏损,盈利能力备受质疑

曾风光上市的麦考林(DA熄灭的火焰已经无法燃烧SQ)此前接连遭遇财报持续亏损、在美国被指过度包装而被集体诉讼等风波,而今,麦考林又陷入退市风险。

近日,纳斯达克对麦考林发出通知函称,麦考林美国存托股份价格连续30个交易日收盘买入价低于1美元,未能符合纳斯达克股票规则所规定的1美元标准,这意味着麦考林有退市风险。作为挽救,麦考林拟更改美国存托股份比例以提高股价。而这一事件也对红杉资本、新浪等股东带来了不小的投资危机。

昨日,为了提升股价,麦考林宣布公司计划更改美国存托股份比例,增加每份存托股份所对应的普通股股数(股份变更)。麦考林表示,该股份变更能帮助公司继续符合纳斯达克的规则,维护股东利益,上述通知函目前不会对麦考林在纳斯达克的上市地位造成影响。

更改美国存托股份比例是提升股价的一种财务手段,美股可以是数个普通股的合并,所以更改比例后,可有更多的普通股集合成一股,

能提升股价。雪球财经分析师吴桑茂告诉《财经》。

尽管麦考林抛出了财务手段,但造成股价下滑的根本原因还是在于麦考林持续的业绩亏损,盈利能力备受质疑。

在采访中了解到,麦考林的架构是络、门店和邮购三大渠道分销服饰、家居用品等,络是目前份额的业务,尽管络没有租金等成本,但电商需要营销,这给麦考林带来巨大成本压力。此前,麦考林巨资邀请Angelababy拍摄广告,还对一些电影植入服饰营销,仅是广告费用,麦考林就投入超过1亿元。此外,麦考林约有300家门店,线下门店租金逐年上涨,成本也很大,故而这几年麦考林放缓了新开店脚步,并关闭部分门店止损。

可惜在成本高企之下,收入却很难大幅提升,这自然造成亏损。业务就不谈了,购价肯定不能高,否则流失客源。而门店产品线按行规应该比产品高端,售价也应更高,以抵充成本。但麦考林一直强调所有渠道的货品和价格都要统一,故而实体店的服饰售价也很低,这就令门店难以盈利了。一位知情者透露,麦考林原本有个高端系列的高利润产品线,但如今也逐步降低了份额,所以利润越来越低。

麦考林去年第三季度净亏损达1440万美元,之前的两季度亏损分别是390万美元和340万美元。今年一季度,麦考林净营收3710万美元,同比降22.8%;净亏损420万美元,同比扩大7.6%。

此种情况下,麦考林股品味过人间的苦辣酸甜价跌破1美元也并不令人意外。对此担心的应该是投资人,目前,麦考林还有提升股价挽救的机会,但万一日后退市,投资人的损失将会很大。麦考林董事长沈南鹏初代表红杉资本持股约2.53亿普通股,占总股本的75.9%,IPO后,沈南鹏团队股份份额降低到62.8%,之后新浪又入股麦考林。不管是否还在禁售期,但以沈南鹏的大股东地位来看,他不能一下子全部抛售股份,因为大股东的抛售会被市场认为高管也不再信任公司,所以主要股东应该都还没有完全退出麦考林,故而麦考林的退市与否会对投资人有直接影响。一位长期研究风险投资的人士指出,假如今后真要退市,则在纳斯达克要求其退市之前主动退市或许是有利于麦考林的,因为麦考林大股东可以低价回购股票私有化,随后找买家出售公司以回笼资金,但前提是投资人要有足够资金并找到合适买家。

有公开资料显示,麦考林股价高涨时,其持股市值曾达到6.18亿美元,但随着股价一路下跌,市值曾跌至2.9亿美元。二者相比,沈南鹏在麦考林的身家当时蒸发了53%。

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